Pasar saham kembali memberi sinyal hati-hati terhadap gelombang investasi kecerdasan buatan setelah laporan terbaru menyebut OpenAI tidak mencapai target penjualan dan pertambahan pengguna baru. Kekhawatiran itu cepat merembet ke emiten yang selama ini dianggap paling dekat dengan pertumbuhan bisnis AI, terutama perusahaan penyedia infrastruktur komputasi dan pusat data.
Di perdagangan terbaru, respons investor terlihat jelas pada banyak nama besar. SoftBank Group Corp. turun hampir 10 persen di bursa Tokyo, sedangkan Oracle Corp. dan CoreWeave Inc. melemah lebih dari 7 persen pada sesi pre-market di Amerika Serikat.
Tekanan tidak berhenti di satu perusahaan
Pelemahan juga menular ke emiten lain yang memiliki keterkaitan dengan kebutuhan komputasi AI. GE Vernova Inc. dan Vertiv Holdings Co. masing-masing terkoreksi lebih dari 2,5 persen, menegaskan bahwa pasar sedang menilai ulang prospek rantai pasok AI secara lebih luas.
Pergerakan itu menunjukkan betapa eratnya ekspektasi investor terhadap OpenAI dengan perusahaan-perusahaan pendukungnya. Saat pertumbuhan pengguna dan penjualan tak sesuai harapan, saham penyedia server, komputasi, dan pusat data ikut menjadi sasaran penyesuaian harga.
Oracle menjadi sorotan utama investor
Di antara nama yang tertekan, Oracle disebut paling sensitif terhadap perubahan permintaan dari OpenAI. Anurag Rana, analis Bloomberg Intelligence, menilai kegagalan target penjualan dan penambahan pengguna dapat berdampak ke seluruh ekosistem infrastruktur AI.
“Oracle sebagai pihak yang paling rentan terhadap risiko terhadap target keuangannya,” kata Rana. Ia juga mengingatkan bahwa pengurangan kebutuhan komputasi dari OpenAI bisa menjalar ke pihak lain yang menopang beban infrastrukturnya, termasuk Microsoft, Amazon Web Services, dan CoreWeave.
Pandangan tersebut memperkuat anggapan bahwa pasar tidak lagi memandang pertumbuhan AI sebagai cerita yang berdiri sendiri. Investor kini menimbang apakah belanja modal besar di sektor ini benar-benar akan berubah menjadi pendapatan yang sepadan bagi para penyedia layanan.
Proksi OpenAI mulai kehilangan daya dorong
Data pasar memperlihatkan kelompok saham yang dipandang sebagai proksi OpenAI hanya naik sekitar 75 persen sejak akhir 2024. Di saat yang sama, kelompok saham terkait Alphabet Inc. melesat lebih dari 300 persen pada periode yang sama.
Perbedaan itu menggambarkan perubahan cara pasar memberi nilai pada perusahaan-perusahaan AI. Antusiasme terhadap prospek pertumbuhan masih ada, tetapi investor tampak lebih selektif ketika tanda-tanda perlambatan mulai muncul.
Anna Macdonald, direktur strategi investasi di Hargreaves Lansdown, menilai OpenAI berada di tengah tekanan dari dua sisi. Menurutnya, perusahaan itu memang tumbuh sangat cepat sejak peluncuran ChatGPT, tetapi pesaing mulai unggul dalam pasar konsumen dan korporasi.
“Progres OpenAI sangat fenomenal sejak rilis ChatGPT, tetapi para rival mulai unggul dari kedua sisi,” kata Macdonald. Pernyataan itu mencerminkan kekhawatiran bahwa keunggulan awal OpenAI tidak otomatis menjamin dominasi yang sama kuatnya di tahap berikutnya.
Persaingan makin ketat di konsumen dan bisnis
Perubahan persepsi investor terhadap posisi OpenAI mulai terasa sejak akhir tahun lalu, saat Alphabet merilis Gemini dan Anthropic PBC menghadirkan Claude. Kehadiran dua pesaing itu membuat pasar lebih waspada terhadap asumsi pertumbuhan besar yang sempat menopang optimisme di sektor kecerdasan buatan.
Anthropic juga disebut mulai menguasai segmen pemrograman dan pasar korporasi, sehingga tekanan kompetisi tidak lagi hanya datang dari satu arah. Dalam kondisi seperti ini, target pengguna dan penjualan menjadi ukuran yang makin penting untuk menilai kekuatan pertumbuhan bisnis AI.
Bagi pasar, yang diuji bukan hanya kemampuan OpenAI menjaga laju ekspansi, tetapi juga daya tahan ekosistem di sekelilingnya. Selama permintaan komputasi belum kembali kuat, saham-saham yang terkait dengan OpenAI berpotensi terus bergerak fluktuatif mengikuti perubahan ekspektasi terhadap industri AI secara keseluruhan.
-
-
-
-
